PIB - Producto Interno Bruto

PIB - Producto Interno Bruto

Manual básico de Economía EMVI

El equilibrio del mercado

Habrá una situación de equilibrio entre la oferta y la demandacuando, a los precios de mercado, todos los consumidores puedan adquirir las cantidades que deseen y los oferentes consigan vender todas las existencias.

EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE TRIGO
P	D	O	situación	tendencia precios	tendencia producción
8	2	9	excedentes	bajar	disminuir
5	4	8	excedentes	bajar	disminuir
3	7	7	equilibrio	equilibrio	equilibrio
2	10	5	escasez	subir	aumentar

El precio y la cantidad de producto que se intercambiará realmente en el mercado queda determinado automáticamente como consecuencia de la forma de las curvas de oferta y demanda del producto. Si el precio es muy alto, los productores estarán ofreciendo mucho más producto del que demandan los consumidores por lo que se encontrarán con excedentes, cantidades que no pueden vender, por lo que reducirán sus producciones y bajarán los precios. Por el contrario, si el precio resulta ser demasiado bajo, las cantidades demandadas serán mayores que las ofrecidas por lo que se producirá escasez. Algunos consumidores estarán dispuestos a pagar más dinero por ese bien. El precio y la cantidad producida aumentarán. Veamos esos fenómenos en el ejemplo del mercado de trigo.

Pulsa en la imagen para ver una presentación multimedia de cómo se configura el equilibrio en los mercados PULSE AQUÍ PARA VER OTRAS PRESENTACIONES MULTIMEDIA

Si el precio fuese de 8 mil pesetas el quintal, los agricultores producirían 9 millones de quintales, los consumidores sólo demandarían 2 millones por lo que se acumularían unos excedentes de 7 (9 menos 2) millones de quintales. Sin duda ninguna el precio tenderá a bajar y en la temporada siguiente se habrá cultivado mucho menos trigo. En el caso opuesto, cuando el precio es de 2 mil pesetas el quintal, se habrían producido 5 millones de quintales mientras que la cantidad demandada es mucho mayor,  10 millones. Se produciría escasez, tendencia a subir los precios y a que los agricultores aumentasen su producción. En el caso de que el precio fuese de 3 mil pesetas, las cantidades ofrecidas y demandadas serían idénticas, tanto los productores como los consumidores estarían satisfechos y no habría ninguna razón para cambiar las cantidades producidas ni el precio. La figura muestra cómo el punto de equilibrio, E, se produce donde se cortan las curvas de oferta y demanda, es decir, en el punto en que se igualan precios y cantidades.

Ver gráfico interactivo Equilibrios entre la oferta y la demanda

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Textos básicos

• Los factores productivos
• Los agentes económicos
• El flujo circular de la actividad económica
• Los mercados de competencia perfecta  
• La función y curva de demanda
• La función y curva de oferta
• El equilibrio del mercado
• Precios artificialmente bajos
• Racionalidad e imperialismo económico

Multimedia

• Gráficos interactivos
  sobre funcionamiento de los mercados
• La función de demanda
• La función de oferta
• El equilibrio en el mercado

¿Qué es la Macroeconomía? Por Lic. Gabriel Leandro, M.B.A. Economista

¿Qué es la Macroeconomía?

Por Lic. Gabriel Leandro, M.B.A.

Economista

www.auladeeconomia.cr.gs

Contenido:

• Objetivos
• Introducción: Las raíces de la macroeconomía
• Microeconomía y macroeconomía
• Temas macroeconómicos
  • Inflación
  • Producción agregada y ciclos económicos
  • Desempleo
• Papel del gobierno en la economía: La política económica
• Resumen
• Bibliografía

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Objetivos:

• Describir los conceptos de microeconomía y macroeconomía, y sus diferencias.
• Describir los principales problemas macroeconómicos actuales que enfrentan la mayoría de los países.
• Explicar por qué el crecimiento económico, el desempleo, la inflación y los déficit son importantes.
• Identificar los desafíos de la política macroeconómica y describir los instrumentos que se tienen a disposición para enfrentarlos.

Introducción: Las raíces de la macroeconomía
Desde mediados del s. XVIII los economistas se ocuparon por estudiar el crecimiento económico, la inflación, el intercambio internacional y los pagos internacionales, entre otros temas, todos ellos a temas macroeconómicos. Sin embargo, no fue sino hasta la década de 1930, época de la Gran Depresión que surgió la macroeconomía moderna. En estos años de la depresión hubo un fuerte estancamiento de las actividades productivas y un muy elevado nivel de desempleo. Hubo también en ese periodo un importante debate sobre si la economía de mercado podría funcionar en forma apropiada, pues también cobraban gran atractivo las tendencias socialistas y de planificación central, por ejemplo en países de Europa, como Alemania, Italia y Rusia, se da un alejamiento de la democracia liberal.
La ciencia económica no ofrecía las soluciones necesarias para la Gran Depresión. En medio de ese agitado clima aparece John Maynard Keynes, quien revolucionó el pensamiento macroeconómico, al argumentar que la producción no depende de la oferta, sino que depende de la demanda, entre otros planteamientos. Keynes realizó sus principales aportes en 1936 con la publicación de su libro Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero.
Keynes sostenía que la depresión y el desempleo eran resultado de un gasto privado (consumo e inversión privados) insuficiente, y que la forma de solucionar eso era aumentar los gastos del gobierno. Keynes se enfocó en el corto plazo. Una frase de Keynes fue "en el largo plazo, todos estamos muertos", con la cual denotaba que para él no eran muy preocupantes las consecuencias a largo plazo. Sin embargo, Keynes pensaba que a largo plazo el aumento en el gasto público provocaría alguna inflación y que la tasa de crecimiento de la producción disminuiría. Así una política para la disminución del desempleo a corto plazo podría aumentarlo a largo plazo. Los problemas de corto y largo plazo están relacionados en alguna forma, y sus
soluciones deben contemplar ambos plazos.
Luego de superada la depresión, los economistas se han concentrado en diferentes problemas, como el crecimiento, la inflación, el desempleo, el déficit fiscal, el déficit comercial, etc., obteniéndose cada vez una mejor compresión de estos fenómenos tanto a corto como a largo plazo.

Microeconomía y macroeconomía:
La economía es la ciencia que estudia la forma en que la sociedad hace uso de recursos escasos a fin de lograr satisfacer las distintas necesidades de los individuos. Así la teoría económica enfoca su análisis desde dos diferentes perspectivas: la microeconómica y la macroeconómica.
La microeconomía estudia el comportamiento de las unidades individuales, como las familias y las empresas, es decir, buscar conocer la forma en que consumidores y productores toman sus decisiones individuales. Pero la macroeconomía pretende estudiar el comportamiento de los agregados, es decir estudia el conjunto y no las unidades que lo componen. Así, por ejemplo, decisiones que toman las familias, como qué comprar, cuánto comprar, etc., o decisiones de las empresas, como qué producir, qué cantidad producir, a qué precio, etc., son estudiadas por la teoría microeconómica.
Por otro lado, el determinar qué factores afectan el ingreso nacional, la producción nacional, el nivel general de precios, el desempleo, entre otros, así como la forma en que se afecta la economía por el gasto del gobierno, los impuestos, la cantidad de dinero en circulación y el costo del dinero, etc., son todos estudiados dentro del ámbito de la macroeconomía. Se puede decir que la teoría macroeconómica estudia agregados, es decir grandes conglomerados de consumidores, productores, etc. Así, cuando se habla del consumo, no se hace referencia a cuáles familias consumen, ni qué bienes consumen y en qué cantidad, sino que lo que interesa es el volumen total de consumo de todas las familias juntas y cuáles factores afectan ese volumen total de consumo.
El análisis microeconómico y macroeconómico no son sustitutos, sino que son complementarios. El comportamiento macroeconómico puede considerarse como las suma de todas las decisiones microeconómicas tomadas por las familias y las empresas, para poder tener una adecuada comprensión de los fenómenos macroeconómicos es necesario conocer qué factores afectan las decisiones individuales de familias y empresas.

Temas macroeconómicos:
En la actualidad los economistas se encargan de estudiar una amplia gama de problemas. A nivel macroeconómico destacan algunos temas que tienen un impacto de gran relevancia sobre los distintos agentes económicos y la economía como un todo. En tiempos en los que las economías están más interrelacionadas unas con otras, esto resulta aún más importante, pues el desempeño de una economía no depende únicamente de sí misma, sino también de lo que ocurre en otros países. Por ejemplo, la crisis de la economía brasileña en 1997 afectó significativamente a la economía de Argentina, pues ambos países tienen estrechos vínculos comerciales.
A continuación se describen en forma breve algunos de los temas macroeconómicos de más importancia en la actualidad.
Inflación
Generalmente se dice que la inflación es el aumento generalizado del nivel de precios en una economía, o sea que la mayoría de los precios de los bienes y servicios disponibles en la economía empiezan a crecer en forma simultánea. La inflación implica por ende una pérdida en el poder de compra del dinero, es decir, las personas cada vez podrían comprar menos con sus ingresos, ya que en períodos de inflación los precios de los bienes y servicios crecen a una tasa superior a la de los salarios.
Cuando se habla acerca de los factores que generan una inflación surge una serie de distintas teorías al respecto, por ejemplo aquellas que consideran que la inflación es un fenómeno exclusivamente monetario, otras consideran lo contrario y entonces toman en cuenta otros determinantes para explicar este fenómeno. Durante algún tiempo han existido divergencias en cuanto a la validez de ciertas de estas teorías.
La explicación generalmente aceptada es que la inflación es causada por el exceso de dinero en circulación, tal y como lo señala el famoso economista Milton Friedman "la inflación ocurre cuando la cantidad de dinero se eleva apreciablemente en forma más veloz que como lo hace la producción, y entre más rápido sea el aumento en la cantidad de dinero por unidad producida, mayor será la tasa de inflación". Esto es lo que se ha llamado el enfoque monetarista de la inflación, el cual indica que los precios, en el largo plazo, crecen al ritmo de crecimiento del dinero en circulación. Es decir, el dinero es el único causante de la inflación sostenida. El enfoque monetarista hace énfasis en el largo plazo, ya que en el corto plazo se acepta que las variaciones de la cantidad de dinero si pueden tener algún efecto sobre la producción, pero no sostenidamente.
Así un aumento en la cantidad de dinero en circulación incentivará una mayor demanda por bienes y servicios, lo cual, de inicio provoca un aumento en la producción (efecto de corto plazo sobre la producción). Pero ese crecimiento de la cantidad de dinero en exceso de lo que las personas desean mantener, es lo que ocasiona el aumento en el nivel general de precios, y de ese modo, como señala Humphrey "disminuyen los efectos temporales sobre el empleo y la producción, y dominan los efectos puramente inflacionarios sobre los precios". De ahí se deriva la famosa máxima de Friedman, y en general del monetarismo, de que "la inflación es siempre y en todo lugar un fenómeno monetario".
De ese modo, si la cantidad de dinero en circulación permanece constante, no todos los precios podrían subir a la vez, ya que no habría suficiente dinero en la economía para comprarlo todo a los nuevos precios. Es así como si se mantuviera constante la oferta monetaria, entonces un aumento en los salarios provocaría desempleo, pero no inflación. La financiación del déficit fiscal vía endeudamiento limitará el crédito al sector privado. Los aumentos en el precio del petróleo disminuirán la capacidad de consumo, pero de igual modo, no provocará inflación.
La inflación se relaciona con distintas variables, como el tipo de cambio y las tasas de interés. La siguiente gráfica muestra las tasas de inflación y de interés mensuales durante los últimos años en México.


Fuente: BID, http://www.iadb.org/regions/paises.htm
Puede buscar datos para su país en las páginas de internet del Fondo Monetario Internacional, del Banco Interamericano de Desarrollo o en la página del Banco Central de su país.

Producción agregada y ciclos económicos
La actividad económica mundial a través de la historia ha mantenido un patrón de comportamiento cíclico entre el auge y la quiebra, lo que los economistas han explicado mediante la teoría de los ciclos económicos, la cual establece que existen periodos alternativos en los que los negocios marchan a satisfacción de todos y ofrecen empleos nuevos, contrapuestos a otros periodos en los que muchas empresas sufren perdidas y se yen obligadas a cerrar o reducir su planilla.
La recesión o contracción económica representa la fase decreciente de un ciclo económico. Es la fase en que se produce una caída importante de la inversión, la producción y el empleo y predomina un desánimo de los empresarios y consumidores, que se manifiesta en tasas descendentes de inversión y consumo.
La amplitud de estas fluctuaciones económicas se ha visto particularmente pronunciada durante los últimos 73 años, durante los cuales muchas naciones han visto seriamente azotadas sus economías por diferentes periodos recesivos. A finales de 1929 se produjo un desplome sin precedentes en la bolsa de valores estadounidense provocando que los valores y acciones que se comercializaban en Wall Street cayeran en más del 30 por ciento. En los cuatro años subsecuentes se produjo la más severa contracción económica que registra la historia mundial y a la cual los economistas denominaron como la Gran Depresión.
Las preguntas que caben ahora son: ¿Qué ocasionó estas recesiones? ¿Se desencadenan todas las recesiones de la misma manera o existe una diversidad de causas? ¿Habrá otra Gran Depresión? ¿Existe la forma de evitar los periodos recesivos? ¿Será posible desechar la teoría de los ciclos económicos? ¿Cómo afecta la recesión a las empresas? ¿Cuáles son sus efectos sobre la población?
Para dar respuesta a estas y otras preguntas, es necesario desentrañar el complicado punto origen de una recesión contracción económica, conocer cuáles pueden ser sus causas y cómo estas diversas causas se entrelazan entre si para crear nuevas situaciones de desequilibro en la economía de un país, una región, un continente o todo el mundo, y su efecto sobre la empresa.
Se dice, entonces, que hay ciclos económicos cuando el producto nacional aumenta con relación al producto potencial, que es la producción que alcanzarla un país si todos los recursos estuvieran empleados plenamente, es decir una expansión, o disminuyó con relación a él, es decir una contracción o recesión.
El comportamiento cíclico de la actividad económica se puede medir con muchas magnitudes no solo con la producción nacional, sino también con la tasa de inflación, la tasa de desempleo, el número de quiebras, la creación de negocios, la medida del déficit público, etc. Los ciclos económicos no son idénticos, tanto en lo que se refiere a su duración como a la intensidad; pero estos movimientos, que en principio parecen erráticos, se pueden descomponer en movimientos que constituyen una sucesión de fases ascendentes y descendentes.
Si se utilizara como indicador la tasa de crecimiento del producto interno bruto nacional, se podrían observar periodos de algunos años en los que esa tasa es positiva y superior, seguidos por otros periodos en los que la tasa de crecimiento es más baja e incluso llega a ser negativa. Se suele distinguir en cada ciclo cuatro fases, expansión, cima, recesión y fondo.
La siguiente gráfica muestra el comportamiento trimestral del PIB en El Salvador desde 1999. Se observa como la actividad económica se ha desacelerado durante el periodo del año 2000 en adelante, es decir, la economía salvadoreña entró en una fase recesiva durante estos últimos años.



Fuente: BID, http://www.iadb.org/regions/paises.htm
Puede buscar datos para su país en las páginas de internet del Fondo Monetario Internacional, del Banco Interamericano de Desarrollo o en la página del Banco Central de su país.

Desempleo
Dentro de toda sociedad se encuentra la población económicamente activa o fuerza de trabajo es el conjunto de personas que en el momento de la entrevista se encontraban ocupados. Ésta fuerza de trabajo se puede dividir en individuos ocupados y desocupados.
Dentro de la fuerza de trabajo también podemos mencionar el Subempleo que existe cuando la situación de empleo de una persona es inadeacuada con respecto a determinadas normas, como lo es la insuficiencia del volumen del empleo (subempleo visible) o los bajos niveles de ingreso (subempleo invisible).
El desempleo ocasiona a la sociedad tanto un costo económico como social. El costo económico corresponde a todo lo que se deja de producir y que será imposible de recuperar, esto no solo incluye los bienes que se pierden por no producirlos sino también una cierta degradación del capital humano, que resulta de la pérdida de destrezas y habilidades.
Por otro lado, el costo social abarca la pobreza y miseria humana las privaciones e inquietud social y política que implica el desempleo en grandes escalas. Las personas sometidas a una ociosidad forzosa padecen frustración, desmoralización y pérdida del amor propio. Aunque este costo social es muy difícil de medir es objeto de una profunda y general preocupación por el impacto que tiene en la sociedad.
En la siguiente gráfica se observa la relación inversa que tiende a existir en el crecimiento del producto interno bruto y la tasa de desempleo abierto en México en el periodo de 1995 a 2002.



Fuente: BID, http://www.iadb.org/regions/paises.htm
Puede buscar datos para su país en las páginas de internet del Fondo Monetario Internacional, del Banco Interamericano de Desarrollo o en la página del Banco Central de su país.

Papel del gobierno en la economía: La política económica
Tal como se ha mencionado, se presentan distintos problemas y desequilibrios de carácter económico. La forma en que el gobierno busca solucionar estos problemas es a través de la política económica. Esta provee distintos instrumentos o medios que el gobierno puede usar para lograr sus objetivos.
La política económica, entonces, consiste en el que el Gobierno emplea sus poderes legítimos manipulando diversos instrumentos, con el fin de alcanzar onjetivos socio-económicos previamente establecidos. La política económica tiene distintos objetivos, dentro de los cuales se puede decir que los principales son:

1. Crecimiento y desarrollo económico, que consiste básicamente en lograr tasas de crecimiento de la producción satisfactorias, incluyendo cambios estructurales continuos en el tejido productivo.
2. Pleno empleo, es decir garantizar la creación neta de puestos de trabajo para proporcionar a un nivel de vida razonable para todos los miembros capacitados de la fuerza laboral disponible, reducir y prevenir el desempleo cíclico a corto plazo, eliminar el desempleo estructural y otras formas de desempleo persistente a largo plazo.
3. Estabilidad de precios, la cual consiste en el mantenimiento del nivel general de precios, o una tasa de inflación reducida.
4. Distribución de la renta y la riqueza, o sea una reducción progresiva de las diferencias entre los niveles de ingresos personales, la concentración de la riqueza y la provisión de bienes públicos.
5. Equilibrio de la balanza de pagos, se pretende reducir el déficit exterior a medio plazo, mantener un nivel de reservas de divisas y la solvencia frente al exterior.

Generalmente se reconocen distintas áreas de la política económica. Dos de las principales son la política fiscal y la política monetaria. La política fiscal consiste en las variaciones que un gobierno efectúa en sus ingresos y gastos públicos, con la finalidad primordial de influir en el nivel de actividad económica. Mientras que la política monetaria es la manipulación de las variables financieras por parte del banco central con el propósito de lograr el pleno empleo, la máxima producción, la estabilidad de los precios y el equilibrio de la balanza de pagos.
Cada área provee al gobierno de distintos instrumentos de política fiscal y monetaria. Además algunos autores reconocen la existencia de otras áreas de política económica y otros distintos instrumentos.

Resumen:

• La macroeconomía moderna no surge sino hasta la década de 1930, época de la Gran Depresión, en la que hubo un fuerte estancamiento de las actividades productivas y un muy elevado nivel de desempleo. Hubo también en ese periodo un importante debate sobre si la economía de mercado podría funcionar en forma apropiada. En esa misma época apareció John Maynard Keynes con su General Theory, lo que da partida al análisis a nivel macroeconómico.
• La microeconomía estudia el comportamiento de las unidades individuales, como las familias y las empresas, es decir, buscar conocer la forma en que consumidores y productores toman sus decisiones individuales, no así la macroeconomía, que pretende estudiar el comportamiento de los agregados, es decir estudia el conjunto y no las unidades que lo componen.
• La macroeconomía moderna se encarga de estudiar una serie de problemas de gran relevancia para las economías de los países. Entre los temas más importantes están: la inflación, los ciclos económicos, el desempleo, entre otros.
• Generalmente se dice que la inflación es el aumento generalizado del nivel de precios en una economía, o sea que la mayoría de los precios de los bienes y servicios disponibles en la economía empiezan a crecer en forma simultánea. La explicación generalmente aceptada es que la inflación es causada por el exceso de dinero en circulación. La inflación afecta el poder de compra del dinero, entre otros efectos adversos.
• La actividad económica mundial a través de la historia ha mantenido un patrón de comportamiento cíclico entre el auge y la recesión. La amplitud de estas fluctuaciones económicas se ha visto particularmente pronunciada durante los últimos 73 años, durante los cuales muchas naciones han visto seriamente azotadas sus economías por diferentes periodos recesivos.
• Dentro de toda sociedad se encuentra la población económicamente activa o fuerza de trabajo es el conjunto de personas que en el momento de la entrevista se encontraban ocupados, fuerza de trabajo que se puede dividir en individuos ocupados y desocupados. El desempleo ocasiona a la sociedad tanto un costo económico como social. El costo económico corresponde a todo lo que se deja de producir y que será imposible de recuperar, esto no solo incluye los bienes que se pierden por no producirlos sino también una cierta degradación del capital humano, que resulta de la pérdida de destrezas y habilidades. Por otro lado, el costo social abarca la pobreza y miseria humana las privaciones e inquietud social y política que implica el desempleo en grandes escalas.
• En las economías se presentan distintos problemas y desequilibrios de carácter económico. La forma en que el gobierno busca solucionar estos problemas es a través de la política económica, la cual consiste en que el Gobierno emplea sus poderes legítimos manipulando diversos instrumentos, con el fin de alcanzar onjetivos socio-económicos previamente establecidos. La política económica tiene distintos objetivos, dentro de los cuales se puede decir que los principales son:1. Crecimiento y desarrollo económico, 2. Pleno empleo, 3. Estabilidad de precios, 4. Distribución de la renta y la riqueza, 5. Equilibrio de la balanza de pagos.

Bibliografía:

• Case. Fair. PRINCIPIOS DE MACROECONOMIA. Editorial Prentice Hall Hispanoamericana, México, 1997.
• Dornbusch. Fischer. MACROECONOMIA. 5ta Ed. Madrid: Mc Graw Hill Interamericana de España, S.A. 1993.
• Samuelson. Nordhaus. ECONOMIA. 13a ed. España: Mc Graw Hill, 1993.
• Fischer. Dornbusch. MACROECONOMIA. Editorial Mc Graw Hill, sétima edición, 1998.
• Froyen. MACROECONOMÍA: TEORIAS Y POLITICAS. Quinta Edición. Prentice Hall Hispanoamericana, México, 1997.
• Parkin. MACROECONOMIA. Editorial Addison Wesley, quinta edición, México, 1999.
• Blanchard. MACROECONOMIA. Editorial Prentice Hall, segunda edición, 2000.
• O´kean. ECONOMIA PARA NEGOCIOS: ANALISIS DEL ENTORNO ECONOMICO DE LOS NEGOCIOS. Segunda Edición. McGraw Hill. España, 2000.

MACROECONOMIA Y CUENTAS NACIONALES Fernando H. Laveglia (CV)

"Contribuciones a la Economía" es una revista académica con el
Número Internacional Normalizado de Publicaciones Seriadas
ISSN 16968360

MACROECONOMIA Y CUENTAS NACIONALES

Fernando H. Laveglia (CV)
laveglia@infovia.com.ar

Universidad Nacional de la Patagonia San Juan Bosco (Argentina)

Síntesis

Este breve trabajo es una concisa síntesis entre la relación entre la Macroeconomía y las Cuentas Nacionales, poniéndose énfasis en los fundamentos teóricos macroeconómicos que subyacen en el sistema de cuentas nacionales. La idea de su realización nace a partir de la experiencia como profesor de Macroeconomía en donde se ha observado la dificultad de los alumnos para interpretar los conceptos básicos de la contabilidad nacional. La tesis básica es que esta dificultad surge a partir de la falta de una explicación acabada en la bibliografía mas importante utilizada, al menos en las unidades académicas de la Argentina, en donde se soslaya la explicación del marco teórico en que la macroeconomía encuadra a las cuentas nacionales y su relación con la experiencia real, que se traduce en los diversos indicadores macroeconómicos. Esto cobra especial importancia si se tiene en cuenta que, en definitiva, las cuentas nacionales constituye la columna vertebral del análisis macroeconómico moderno.

En 1936 John M. Keynes publica “La Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero” que brindará un nuevo enfoque a la teoría económica pasándose del análisis de las unidas económicas típicas a la consideración de los grandes agregados de la economía. Nace la macroeconomía. Esta puede sintetizarse entonces, como el estudio del comportamiento agregado de una economía: trata sobre la observación de las tendencias globales y, para lograr ello, necesita de medidas sintetizadoras de la actividad económica que constituyen la información básica que permite a los economistas concentrarse en los cambios dominantes en la economía más que en las influencias particulares que actúan sobre los sectores específicos de ésta.

Al igual que todas las ciencias[1] la macroeconomía depende de la interacción entre la teoría y la observación, pero a esto debe agregarse un tercer componente que se podría asimilar como de aplicación. En consecuencia, tres son los ámbitos de estudio de la macroeconomía: la teoría económica, la economía descriptiva y la política económica. Los tres interactúan de manera que unos alimentan a los otros para el desarrollo de sus respectivos estudios. La teoría económicadesarrolla sus resultados –modelos- a partir de la observación de la realidad que le brinda la economía descriptiva, la cuál a su vez toma el marco teórico de la primera. La política económica resume en la acción los parámetros teóricos de la teoría y los instrumentos de análisis que le otorga la descripción de la realidad económica, la cuál a su vez genera nuevas posibilidades de análisis descriptivos que alimentan nuevos estudios teóricos.

En consecuencia, la macroeconomía necesita de un vasto conjunto de datos estadísticos que permitan describir el comportamiento económico agregado. De estos datos, los más importantes son las cuentas nacionales, que registran los niveles agregados del producto, el ingreso, el ahorro, el consumo y la inversión en la economía.

Así, un conocimiento preciso de las cuentas nacionales constituye la columna vertebral del análisis macroeconómico moderno.

Recién hace relativamente poco tiempo y a partir de la comprensión de esta cuestión tan elemental es que se ha inducido a la necesidad de un conocimiento más profundo de los fundamentos y metodología de lascuentas nacionales. Sin embargo, a pesar que muchas de las unidades académicas universitarias de Argentina han incorporado a las cuentas nacionales como una asignatura más de los programas de estudio de sus respectivas carreras de grado de Economía, aún existen universidades, donde esto no es así.

Esto conlleva dos cuestiones íntimamente relacionadas: primero, en general existe una única materia donde los alumnos se acercan al conocimiento de las cuentas nacionales, dentro de un programa orientado a la macroeconomía, que, asimismo, se cursa en el ciclo básico de las carreras de las diferentes Facultades. La segunda cuestión es que la proporción de alumnos que continúa la carrera de Licenciatura en Economía en relación a la Carrera de Contador Público, es sumamente pequeña. En consecuencia y como resulta lógico, la materia antes mencionada tiene como marco general de estudio un objetivo muy claro orientado a los estudiantes de la carrera de Contador. De lo dicho, surge, entonces, la importante carencia que tienen los egresados que han elegido a la economía como su profesión.

Por otra parte, la experiencia ha señalado que por diversos motivos no resulta fácil la comprensión de los aspectos conceptuales y prácticos de las cuentas nacionales, sobre todo si se tiene en cuenta la necesidad de una sintetización sumamente rigurosa en aras de la exigencia que los restantes temas imponen en el programa de la materia.

Puede decirse que los inconvenientes más importantes estriban en la dificultad de relacionar el marco teórico en que la macroeconomía encuadra a las cuentas nacionales y su relación con la experiencia real que se traduce en los diversos indicadores macroeconómicos que permanentemente son puestos a consideración, no solo de los entendidos en la ciencia económica sino de los ciudadanos en general.

El propósito de este breve comentario es el de presentar algunos elementos de trabajo para utilizar en el proceso de enseñanza-aprendizaje en la temática de las cuentas nacionales, orientado fundamentalmente, en la idea de que permita vislumbrar la relación que existe entre sus contenidos teóricos y sus resultados prácticos.

Contribuciones para la Formulación de un  Sistema de Cuentas Regionales Fernando H. Laveglia

Las cuentas nacionales representan el modelo descriptivo más vasto del que se vale la macroeconomía moderna. De este modelo descriptivo surgen los indicadores más importantes como los mencionados anteriormente (producto, ingreso, consumo, etc.) que, por supuesto, se asientan en un soporte teórico brindado por la teoría económica. A partir de ello es factible poseer el conocimiento de la realidad para, a través de la política económica, cambiarla si esta realidad no es la deseada por el conjunto de la sociedad.

La mayoría de los textos básicos de macroeconomía encaran el estudio de las cuentas nacionales a partir del conjunto de indicadores que resultan los instrumentos que permiten a la economía descriptiva sintetizar la estructura y el comportamiento económico de un país:

“Si la macroeconomía es la disciplina que examina en profundidad la economía agregada, sus elementos básicos necesitan ser medidas agregadas de los diferentes componentes de la actividad económica. En esta sección, describiremos el significado de las dos medidas más importantes de la actividad económica global de un país: el producto interno bruto (PIB) y el producto nacional bruto (PNB)” (Macroeconomía en la Economía Global, Capítulo 2: Sachs – Larrain, Prentice Hall Hispanoamericana S.A. – 1994).

“La macroeconomía se ocupa, en última instancia, de la determinación de la producción total de la economía, del nivel de precios, del nivel de empleo, de los tipos de interés y las demás variables analizadas en el capitulo 1. Para comprender totalmente la determinación de esas variables, también tenemos que comprender qué son y cómo se miden en la práctica, para lo cual comenzamos con la contabilidad nacional. La contabilidad nacional nos proporciona estimaciones periódicas del PIB, que es el indicador básico del comportamiento de la economía en la producción de bienes y servicios.” (Macroeconomía – Sexta Edición, Capítulo 2: R. Dornbusch y Stanley Fischer; Mc Graw Hill).

“...Las estadísticas económicas proporcionan una fuente de información más sistemática y objetivas... Estas estadísticas son los datos con los cuales los macroeconomistas estudian la economía y ayudan a las autoridades económicas a monitorear los desarrollos económicos y a formular políticas adecuadas...Este capítulo se centra en las tres estadísticas económicas que se utilizan con mayor frecuencia para estudiar la economía y evaluar la política económica. Producto Bruto Nacional (PBN), que nos da el ingreso total y el gasto total de la nación obtenido de su producción de bienes y servicios. El índice de precios al consumidor que mide el nivel de precios. La tasa de desempleo que expresa la fracción de los trabajadores que están desempleados”. (Macroeconomía, Capítulo 2: N. Gregory Mankiw – Ediciones Macchi – 1995).

“La contabilidad nacional tiene como objetivo describir el proceso de producción, distribución y uso de los bienes y servicios dentro de una sociedad determinada. A través de ella se pretende reflejar, lo más fielmente posible, la actividad económica realizada en un período....El conjunto de los bienes que se producen en un país, en un período, se denomina producción. Surge de sumar el valor de los bienes finales obtenidos por cada sector de actividad. El valor de los bienes finales de cada sector de actividad, a su vez, se puede desglosar en dos partes bien diferenciadas. Los insumos o bienes de consumo intermedio que el sector adquirió para realizar su producción, y el valor agregado, lo que el mismo sector adicionó a estos insumos en el proceso productivo.” (Instrumental para el Estudio de la Economía Argentina – 8ava. Edición; Ricardo J. Ferrucci – Ediciones Macchi).

Me he detenido en la consideración de algunos párrafos de la bibliografía, más utilizada, corrientemente, en el estudio de la macroeconomía para mostrar los métodos con que en general se encara el aprendizaje de las Cuentas Nacionales. Puede observarse que se parte de conceptos claves sintetizados en los indicadores más relevantes que surgen de las cuentas, lo cual permite dos lecturas: por un lado y de una manera rápida y sintética se presentan un conjunto de variables que relacionadas entre sí en determinados procesos, van conformando algunos aspectos del Sistema de Cuentas. Pero, por otro, no explican de manera acabada, el sostén teórico en que se basan y sobre todo no terminan de conformar una estructura teórica sobre la que descansa lo que se denomina el Sistema de Cuentas Nacionales.

Básicamente, la finalidad de un sistema de cuentas nacionales es registrar los flujos y stocks económicos, es decir, trata de responder a la pregunta:

“¿Quién hace qué con qué medios, con qué finalidad, con quién a cambio de qué, con qué variación de existencias?”

Para identificar fundamentalmente a los ¿quién? se utilizan las unidades y sectores institucionales, para la respuesta a los ¿qué? se visualizan las operaciones y otros flujos. En este trabajo, evitaremos las relaciones correspondientes a stocks –relacionados con los activos y pasivos- y las funciones del ¿para qué?-.

Conforme a las transcripciones de la bibliografía mencionada con anterioridad, puede decirse que la principal variable macroeconómica de un país es el Producto o Ingreso Nacional, que no es otra cosa que el valor de la totalidad de los bienes y servicios finales producidos por una economía en un período determinado –generalmente un año-.

Para generar el producto, las empresas utilizan la tierra, el capital, el trabajo y elgerenciamiento empresario, que son por ello denominados los factores de producción de la economía. Pero esos factores son propiedad de los individuos o familias, los cuales durante el proceso productivo perciben de las empresas uningreso o remuneración correspondiente por su aplicación al mismo. La remuneración al factor tierra es la renta, la del capital es el interés, la del trabajo es el salario y la del gerenciamiento empresario, el beneficio.

Así vemos, en primer lugar, que la actividad económica la desenvuelven los llamadosagentes económicos que, por el ejercicio de esa actividad, obtienen un ingreso.

Por otra parte, también es posible identificar a la actividad económica a partir de la función de los diferentes sectores que la conforman. De esta manera, la suma de los bienes y servicios producidos por los integrantes de estos sectores económicos –normalmente denominadas empresas- conforman la denominada producción del total de la economía de un país. Esta producción, que en términos físicos puede medirse por unidades, toneladas, metros cúbicos, etc. se valoriza de acuerdo a los precios en que se intercambian en el mercado[2], de lo cual resulta que la suma de los valores de todos los bienes producidos por cada sector de actividad en que se agrupan las empresas es lo que se denomina: el valor de producción.

Este valor de producción, en consecuencia, se puede desglosar en dos componentes bien diferenciados: los insumos, que son aquellos bienes adquiridos por cada sector productivo para llevar a cabo la producción, y el valor agregado que cada sector adiciona durante el proceso productivo.

De esta manera: Producción = Insumos + Valor Agregado

En otros términos, puede decirse que la diferencia entre el valor de la producción y el de los insumos constituye el valor agregado.

Es decir: Valor de Producción - Insumos = Valor Agregado

Los conceptos descriptos constituyen parte de lo que se denomina el análisis funcional de las cuentas nacionales. Desde el punto de vista práctico, resulta importante por cuanto es posible registrar, en lo que se denomina las cuentas de producción de cada sector y a partir de los correspondientes usos y recursos, las actividades económicas de un país, región o provincia. Es decir, se registran y analizan a partir de las funciones de producción de cada sector de actividad económica, cómose producen los bienes y servicios, cuáles son sus relaciones técnicas y cual su destino.

Un esquema básico y muy sencillo de una cuenta de producción sectorial es la que se muestra a continuación:

Usos	Recursos
- Insumos	Valor Bruto de Producción
- Valor Agregado

La suma consolidada de las cuentas de producción de todos los sectores constituye la cuenta del Producto, Ingreso y Gasto Final, del Sistema de Cuentas Nacionales.Como puede advertirse, a partir de esta cuenta se obtienen los principales indicadores de las cuentas nacionales; asimismo, esta cuenta luego se integra con un conjunto de tres cuentas más donde es posible medir los gastos y los ingresos (cuenta de afectación), la acumulación de capital y como se financia (cuenta de capital) y las registraciones de los pagos e ingresos del “resto del mundo” (cuenta resto del mundo).

Sin embargo, aún estamos lejos de entender acabadamente cuáles son los conceptos macroeconómicos teóricos que subyacen tras la confección de estas cuentas[3]. Es decir, aún no tenemos claro, fuera de lo que es y significa una función de producción tanto para el análisis microeconómico como macroeconómico, cuál sería el marco macroeconómico que da sentido a estas registraciones.

Una manera que parece adecuada para ello, es partir de la relación básica de la macroeconomía; o sea, tener presente la ecuación macroeconómica fundamental y, a partir de allí, describir los flujos de renta, de gastos y financieros, agrupando lasunidades institucionales en sectores sobre la base de sus funciones principales, sus comportamientos y sus objetivos. Es analizar las relaciones que se producen entre losagentes económicos y registrar estas relaciones en el sistema de cuentas desde la óptica denominada análisis institucional.

Las unidades fundamentalmente identificadas son las entidades económicas capaces de ser propietarias de activos y de contraer pasivos en nombre propio. Pueden realizar toda gama de operaciones y reciben el nombre de unidades institucionales. Estas unidades institucionales se agrupan para formar los sectores institucionalesatendiendo, como se ha dicho, a sus funciones principales, a su comportamiento y a sus objetivos:

• Sociedades no financieras: unidades institucionales dedicadas principalmente a la producción de bienes y servicios no financieros de mercado.

• Sociedades financieras: unidades institucionales dedicadas principalmente a la intermediación financiera, o bien a actividades financieras auxiliares.

• Administración Pública: unidades institucionales que además de cumplir con sus responsabilidades políticas y con su papel en la regulación económica, producen principalmente servicios no de mercado para el consumo individual o colectivo y redistribuyen la renta y la riqueza.

• Hogares: conjunto de personas físicas de la economía. La unidad institucional del sector hogares consiste en un individuo o grupo de individuos. Las funciones principales de los hogares son la oferta de mano de obra, el consumo final y, en cuanto a empresarios, la producción de bienes y servicios de mercado.

• Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH): entidades jurídicas dedicadas principalmente a la prestación de servicios no de mercado a los hogares y cuyos recursos principales son la aportación voluntaria de los hogares.

El conjunto de estos cinco sectores constituye la economía total. Cada sector está a su vez dividido en subsectores y cada unidad institucional pertenece a un subsector. El sistema de cuentas permite elaborar una serie completa de cuentas de flujos y balances para cada subsector, sector y para la economía total.

¿Pero, cuál es la fundamentación teórica en la confección de este conjunto de cuadros?

En primer lugar, la llamada ecuación macroeconómica fundamental nos dice que la Oferta total de bienes y servicios de la economía debe ser igual a la Demanda total de bienes y servicios. Es decir:

Producción = Consumo (C) + Inversión (I) + Gastos del Gobierno (Gg) (1)

En (1) lo que estamos diciendo es que las unidades institucionales residentes realizan transacciones con unidades también residentes. Es decir, estaríamos considerando a una economía cerrada sin relaciones con el exterior.

Sin embargo, en la realidad las unidades institucionales residentes realizan transacciones con unidades no residentes (es decir, con unidades que son residentes de otras economías). Estas transacciones son las transacciones exteriores de la economía y se agrupan en una determinada cuenta que el sistemaha denominado “cuenta del resto del mundo”. En sentido estricto, el resto del mundo es la cuenta de las transacciones entre las unidades residentes y no residentes, pero también puede verse como el conjunto de las unidades no residentes que intervienen en transacciones con unidades residentes. Por consiguiente, en la estructura contable del Sistema, el resto del mundo representa un papel semejante al de un sector institucional, aunque en él se incluyen solamente unidades no residentes en cuanto realizan transacciones con unidades institucionales residentes.

En la cuenta “resto del mundo” se registran entonces, todas las transacciones que éstos residentes realizan con los residentes nacionales. Estas transacciones se agrupan, a efectos de su simplificación, en dos grandes rubros: Exportaciones (X) e Importaciones (Q). Las primeras forman parte de la demanda total de bienes y servicios de la economía, en tanto que las segundas forman parte de la oferta total.

Así, Oferta total = P + Q ; Demanda Total = C + I + Gg + Q

De esta forma la ecuación (1) resulta: P = C + I + Gg + X – Q[4]

De esta manera, por un lado se tiene a las unidades institucionales residentes que no son más que los agentes económicos que intervienen en la economía y que a los fines prácticos los agrupamos en tres sectores: Familias, Empresas y Sector Público. Asimismo, por otro lado se tiene el “Sector Resto del Mundo” que, si bien no se considera “agente económico”, representa, como se dijo, un papel semejante al de un sector institucional.

Los sectores institucionales –y acá aceptamos como tal al “sector resto del mundo”- y sus miembros individuales desempeñan varias funciones económicas: producen, consumen, ahorran, invierten, etc. Realizan diversas actividades económicas (agricultura, industria, etc.) como empresarios, como asalariados o como proveedores de capital, o bien, se hallan desempleados. En todas las fases de sus funciones y actividades económicas llevan a cabo un gran número de acciones económicas elementales. Estas acciones dan lugar a flujos económicos que, además de su naturaleza específica (salarios, impuestos, formación de capital fijo), crean, transforman, intercambian, transfieren o extinguen valor económico.

Los flujos que interrelacionan a los sectores institucionales pueden ser físicos o monetarios. Nos detendremos en los segundos.

Los flujos monetarios generan para cada sector una corriente de ingresos y otra de gastos. Por ejemplo, cuando las empresas venden parte de su producción a las familias, el valor de la compra realizada por éstas es idéntico al ingreso percibido por las empresas. Y por supuesto, el valor del gasto de las familias es igual a su consumo. A su vez, el ingreso percibido por las empresas, se distribuye, por ejemplo[5], en pagos de insumos provenientes de otras firmas y salarios. Estos últimos resultarán el ingreso[6] del sector familia.

De este modo, el ingreso fluye en un círculo, el cual puede describirse en el llamadoflujo circular del ingreso, como el que, de una manera sencilla, se representa en el siguiente diagrama.

En el se consideran los tres sectores institucionales que representan a los agentes económicos de la economía más el “sector resto del mundo”. También puede observarse la existencia de un rubro denominado “Ahorro-Inversión” sobre el lado derecho, relacionado con cada uno de los sectores y que tiene una gran importancia, como se verá más adelante:

Referencia: Hacia donde se dirige la → es la corriente monetaria. G = Gasto;

Y = Ingreso ; +/- A = Ahorro/Desahorro ; +/- S = Superavit/Déficit ; +/-B = Beneficios no distribuidos.

El diagrama anterior muestra claramente las relaciones interinstitucionales donde es posible advertir la creación de corrientes de ingresos con sus contrapartidas como corrientes de gastos. Mirándolo desde el punto de vista del Ingreso, éste tiene dos destinos posibles: se consume o se ahorra. En consecuencia, la diferencia entre el Ingreso y el Consumo es igual al Ahorro. Como cada uno de los sectores institucionales genera tanto una corriente de ingresos como de gastos, resulta que la relación anterior (la cual resulta más visible desde el punto de vista de las familias en función de las relaciones macroeconómicas entre ingreso, consumo y ahorro) es válida para todos los sectores institucionales. En cada uno de ellos existirá un Ingreso y un Gasto. La diferencia será para el caso de las familias un ahorro o desahorro (si los gastos son mayores que los ingresos), para el sector público un superávit o déficit (si los ingresos no alcanzan a cubrir los gastos públicos), para las empresas pérdidas o ganancias no distribuidas y en el sector “resto del mundo” un ahorro o desahorro mirado desde la óptica de los residentes extranjeros.

Cada una de estas relaciones con sus correspondientes registraciones de ingreso, gastos y sus respectivos saldos, se asientan en cuentas denominadas: Hogares o Familias; Empresas; Sector Público; Resto del Mundo, determinadas en el Sistema de Cuentas Nacionales.

Como se observa, los saldos de cada cuenta y que se muestra en el diagrama antedicho, generan un ahorro –utilizando este término de manera general y que involucra también el concepto de desahorro-. Este ahorro es el Ahorro generado en la economía, el cual a través de los intermediarios financieros (Bancos, etc.) se canaliza nuevamente al circuito económico a través de la Inversión, principalmente al sector empresas (por ejemplo, para la adquisición de bienes de capital), las cuales resultan, en función del sistema económico que prevalece, las dinamizadoras de la actividad económica.

Así se cumple una de las condiciones de equilibrio de la economía: Ahorro = Inversión. Y el Sistema de Cuentas Nacionales determina esta condición de equilibrio ex - post a través de la cuenta denominada Ahorro-Inversión (la misma que teníamos en el diagrama referido) del análisis institucional de la economía.

En esta cuenta se muestra como la formación de capital –Inversión- se financia con los ahorros de los sectores[7]. Su saldo es igual a cero cumpliendo con la condición de equilibrio macroeconómico, resultando en la práctica, que la variable que ajusta ésta condición será el concepto de “variación de existencias”.

Finalmente, el esquema se completa con una cuenta denominada del “Producto-Ingreso” que determina el Producto Bruto Interno (P.B.I.), en el cual en el “haber” se registra la generación de la producción y en el “debe” como se distribuye el ingreso que esa producción genera.

Un esquema resumido de estas cuentas es el siguiente:

CUENTA DE LAS FAMILIAS E INSTITUCIONES PRIVADAS

SIN FINES DE LUCRO

GASTOS	INGRESOS
- Gastos en Consumo - Aportes Jubilatorios - Impuestos Directos - Transferencias al Sector Gobierno	- Remuneración a los Asalariados - Ingresos de las familias y propietarios de empresas no constituidas como S.A. - Transferencias corrientes del Gobierno (Jubilaciones)
AHORRO o DESAHORRO

CUENTA DEL SECTOR PÚBLICO

GASTOS	INGRESOS
- Gastos de Consumo - Subsidios - Intereses de la Deuda - Transferencias corrientes a flias. (Jubilaciones)	- Ingresos por la propiedad de empresas - Impuestos Indirectos - Impuestos Directos de S.A. - Impuestos Directos de familias - Aportes Jubilatorios - Transferencias de las familias.
SUPERÁVIT o DÉFICIT

CUENTA DE LAS EMPRESAS

GASTOS	INGRESOS
- Importaciones - Impuestos Directos de S.A. - Impuestos Indirectos - Aportes Patronales - Depreciación - Salarios	- Exportaciones - Vta. Bienes de Consumo - Vta. Servicios - Vta. Bienes de Capital - Variación de Existencias - Subsidios recibidos
+ / - BENEFICIOS NO DISTRIBUIDOS

CUENTA RESTO DEL MUNDO[8]

GASTOS	INGRESOS
- Exportaciones - Transferencias recibidas del exterior	- Importaciones - Transferencias pagadas al exterior
AHORRO O DESAHORRO

CUENTA AHORRO - INVERSION

USOS	FUENTES
- I.B.I. Fija - Variación de Existencias	- Ahorro de los Hogares - Ahorro del Gobierno - Ahorro de las Empresas - Ahorro del Resto del Mundo - Depreciación
Las columnas deben ser iguales

CUENTA CONSOLIDADA DEL PRODUCTO-INGRESO

DEBE (GASTOS)	HABER (INGRESOS)
Valor Agregado - Remuneración de Asalariados - Beneficios no distribuidos - Rentas - Depreciación - Impuestos Indirectos menos Subsidios	Ventas Finales - A las Familias - Al Sector Público - Bienes de Capital
V.A.B pm = Y.B.I. pm	P.B.I. pm

La última cuenta nos muestra los indicadores fundamentales de la macroeconomía. Al mismo tiempo, puede observarse sus equivalencias y los fundamentos teóricos de los cuales provienen:

El Valor Agregado es la porción de valor que cada sector agrega al proceso productivo. Este valor no es más que la retribución a los factores de producción: es decir, es el ingreso que perciben los factores por su esfuerzo en la producción de bienes y servicios. Esta producción, que al consignarse en la cuenta consolidada está libre de duplicaciones, resulta el Producto Bruto Interno, es decir, la generación total de riqueza de un país, el cual se realiza en la venta de los bienes finales de la economía, de modo tal que éstas ventas finales resultan el gasto final de la economía.

Así resulta que: V.A. = INGRESO = GASTO FINAL = P.B.I

Bibliografía:

- Sistema de Cuenta Nacionales – Rev. 4. Instituto Nacional de Estadística de España (INE) – España.

- Sistema de Cuentas Nacionales 1993 – CEPAL

- Un Sistema de Cuentas Nacionales. Naciones Unidas – Rev. 4 – 1993

- Monteverde, Ernesto H. “Conceptos e Interpretación de las Cuentas Nacionales” . Ediciones Macchi – 1998

- Dornbusch y Fischer. “ Macroeconomía” 6º Edición. Mc Graw Hill

- Ferrucci, R. “Instrumental para el estudio de la economía argentina” Ediciones Macchi – 1992

- Sachs – Larrain “Macroeconomía en la economía global”. Prentice Hall Hispanoamericana S.A. – 1994

- Mankiw, G. “Macroeconomía”. Ediciones Macchi – 1995

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[1] En este trabajo no se toman en consideración las diferentes opiniones respecto a considerar a la economía como una ciencia o no. En principio se asume como una “ciencia social” (tampoco se entrará en la discusión sí existen las ciencias sociales como tales) con características propias que la diferencia de las llamadas ciencias “duras” o puras.

[2] Existe otra distinción que es la denominada a costo de factores que surge de excluir de los precios de mercado los componentes correspondientes a los impuestos netos de subsidios.

[3] No se dice acá que no existen en este tipo de análisis, sino que al encarar el estudio de las cuentas nacionales de esta manera no nos permite aún, adentrarnos en los aspectos conceptuales con que la teoría económica la sostiene.

[4] X – Q = Exportaciones netas (Xn) que será igual al saldo de la Balanza Comercial del Balance de Pagos. Si se incluyen las “Rentas Netas de Factores del exterior” (RNFE), se consideraría el saldo de la “Cuenta Corriente” del Balance de Pagos.

[5] Se consideran sólo dos categorías a los efectos de simplificar la explicación.

[6] Entre otros.

[7] Debe adicionarse los valores correspondientes al “consumo de capital fijo”.

[8] Mirado desde la óptica de los residentes del exterior.

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